2.- Análisis del riesgo de tipo de cambio

En la actualidad son muy pocas las divisas que ofrecen la sufiente seguridad o solvencia como alternativas al euro. Si además y de cara a maximizar los ahorros nos centramos en aquellas divisas que tienen tradicionalmente un menor tipo de interés que el euro al final llegaremos a un muy reducido número de divisas, Dólar estadounidense, Yen Japonés y Franco Suizo.

Gráficos de evolución de los tipos de cambio de las anteriores divisas:
Evolución del tipo de cambio del dólar estadounidense con respecto al euro entre enero de 1999 y mayo de 2008

Como se puede observar en el gráfico la depreciación del dólar con respecto al euro ha sido casi constante durante los últimos siete años, de hecho si nos hubíeramos financiado en dólares estadounidenses en enero del 2002 y no hubiéramos amortizado nada hasta el momento actual nos encontraríamos con que si cancelaramos el préstamo en el 2008 precisaríamos algo así como un 70 % menos de euros que los que cambiamos a dólares.

Evolución del tipo de cambio del yen jamponés con respecto al euro entre enero de 1999 y mayo de 2008

Al igual que en el caso del dólar estadounidense durante los últimos 7 años el yen japones se ha depreciaciado con respecto del euro de forma significativa, si bien esta situación se ha frenado en los últimos tiempos.

Evolución del tipo de cambio del franco suizo con respecto al euro entre enero de 1999 y mayo de 2008

En este caso si bien en el gráfico también se aprecia una depreciación del franco suizo con respecto al euro, en este caso la cuantía de dicha depreciación ha sido poco relevante, pues estamos hablando de una fluctuación máxima del 7,38 %.

Así pues y dado que con respecto al futuro pocas cosas podemos decir tan sólo podemos apuntar que la cotización de una divisa con respecto al euro puede variar sustancialmente a lo largo del tiempo.
Otra cuestión a tener en cuenta es que si bien podríamos pensar que el comportamiento de una divisa no tiene por que tener similitudes con el de otra lo que sucede en realidad es que nuestra divisa nativa es la que fluctúa con respecto a las demás, y esta fluctuación se refleja en su tipo de cambio con respecto al resto de divisas, por lo que en caso de que el Euro se deprecie lo hará con respecto a todas las divisas a la vez.

Veamos ahora, en términos absolutos y relativos, cúal ha sido la evolución del euro con respecto a las tres divisas mencionadas anteriormente en los últimos años.

Evolución de los tipos de cambio del Dólar, Yen Japonés y Franco Suizo entre 1999 y 2008: