2.- Futuro sobre el Euribor 3 meses

2.1.- Concepto

2.2.- Utilidad

Al igual que el FRA o el Swap de intereses el contrato sobre el Euribor 3 meses protege a sus usuarios de las oscilaciones en el tipo de interés.

El hecho de que sea un contrato estandarizado y de que exista una cámara de compensación posibilita que los beneficios y las pérdidas de la negociación se liquiden diariamente en la cuenta de garantías de los contratantes.

2.3.- Conceptos básicos

• Subyacente, deposito de 1.000.000.- Euros al plazo de tres meses referenciado al Euribor 3 meses.
• Nominal teórico del contrato, 1.000.000.- Euros.
• Vencimientos negociados, los dos vencimientos consecutivos más cercanos de entre los meses de Enero, Febrero, Abril, Mayo, Julio, Agosto, Octubre y Noviembre. Los veinte vencimientos trimestrales consecutivos del ciclo Marzo, Junio, Septiembre y Diciembre.
• Fecha de vencimiento: 2 días hábiles previos al tercer miércoles del mes del vencimiento a las 11:00 horas (horario de Bruselas).
• Último día de negociación: mismo día de vencimiento.
• Forma de cotización: Índice base 100 (con tres decimales) - Euribor 3 meses = Tipo de interés implícito.
• Fluctuación Mínima: 1/2 de punto básico, o lo que es lo mismo 0,005 %. A esta fluctuación mínima se le denomina TICK. El valor del TICK en euros es de 12,50.- Euros
• Liquidación al vencimiento: Liquidación en efectivo por diferencias.
• Tipo de referencia, el precio del cierre corresponde al índice 100 menos el Euribor 3 meses.

2.4.- Operatividad

El hecho de que la cotización del Euribor 3M sea implícita, 100,000 -Euribor tres meses = Tipo de interés implícito, hace que la toma de posiciones en este tipo de contrato sea distinta a las anteriormente descritas.

• La compra de este contrato implica el establecimiento de un compromiso de depositar 1.000.000.-Euros en la fecha del vencimiento al Euribor 3 M. Así cuando el tipo de interés sube nos encontramos con una pérdida pues nos hemos comprometido a depositar el dinero a un precio inferior al de mercado. Subidas en el tipo de interés implican bajadas en el precio del futuro.

Comprar Euribor 3 M nos protege contra las potenciales bajadas de tipo de interés.

• La venta de este contrato implica el establecimiento de un compromiso de tomar prestados 1.000.000.- en la fecha de vencimiento al Euribor 3 M . Así cuando el tipo de interés sube nos encontramos con que obtenemos una ganancia pues tomamos prestado a un precio inferior del de mercado, y cuando baja obtenemos una pérdida.

Vender Euribor 3 M nos protege contra subidas en el tipo de interés.